這些因素共同交織，讓國際經濟形勢撲朔迷離。

但與之形成鮮明對照的是，無論是國內研究機構還是國際權威機構，對中國經濟都堅定唱多。

雖然各方分析方法和依據不盡相同，但對中國三季度經濟卻一致看好。

國泰君安——三季度經濟進一步抬升，主要動能是房地產和基建投資，受益于年內信貸政策和配套的財政刺激政策。預計三季度GDP單季度增速將回升至5.3%，全年累計增速轉正。

中銀證券——此前持續低于市場預期的需求，在8月出現復蘇跡象，且生產端恢復較為平穩，8月出現進一步上行的跡象。加之外需的持續恢復，預計三季度GDP實際同比增速回升至5.7%。

北京大學國民經濟研究中心——從外貿形勢看，相比二季度，7、8月份貿易順差持續擴大，外貿將進一步支撐經濟增速回升。三季度GDP同比增速大概率繼續提升，預計增速為5.2%。

我們統計了截至10月14日國內16家市場研究機構和學術研究單位對三季度中國GDP同比增速的預測。14家機構一致認為三季度GDP增速有可能升至5%及以上。

國際權威機構也對中國經濟持樂觀態度：OECD（經濟合作與發展組織）發布的《經濟展望中期報告》指出，按照目前的經濟和疫情態勢，中國將是2020年二十國集團中唯一實現正增長的國家。

IMF（國際貨幣基金組織）發布的世界經濟前景最新報告表示，今年，中國將是世界主要經濟體中唯一保持正增長的國家。報告預計，今年中國經濟將增長1.9%，明年將達到8.2%。

9月28日，世界銀行發布東亞和太平洋地區經濟形勢報告，將今年中國經濟增速預期上調至2%，比6月上調1個百分點。

20張圖告訴你中國經濟緣何“逆風成長”

為何國內外機構一致唱多中國經濟？我們可以從經濟運行宏觀和微觀數據中尋找答案。

深入研究7~9月的一系列經濟數據，我們不難看出，中國經濟早已開始復蘇。

——PMI

眾所周知，制造業PMI是判斷產業發展和經濟前景的先行指標。一旦制造業PMI連續3個月以上運行在50%的榮枯線上景氣區間，就可以判斷出經濟已經出現趨勢性向好變化。

而從國家統計局發布的三季度各月份PMI數據看，其延續了自今年3月起的景氣態勢，全部位于50%的榮枯線上。

如果說一、二季度PMI指數的特征是“大逆轉”，那么三季度PMI指數用“復蘇鞏固”概括則最為合適。盡管當中出現過微幅波動，但這三個月的PMI全部高于51%。上次出現這樣的現象，還要追溯到2018年。

制造業PMI連續7個月位于榮枯線上，也創下2018年12月以來最長紀錄。

由于制造業PMI走勢和GDP走勢具有高度關聯性，因此上述數據也預示著三季度GDP表現將強于二季度。

疫情期間，服務業承受了較大沖擊，但在疫情控制取得階段性成果后，服務業等行業的復蘇態勢要比制造業更為迅猛。國家統計局公布的非制造業PMI數據顯示，進入今年三季度，該指數連續兩個月攀上55%的高景氣區間。

其中，9月份更是達到55.9%，創下2013年12月以來最高水平。

——消費和投資

今年二季度，中國經濟增速實現轉正。但不少人發現，反映生產的工業增加值增速屢屢“飄紅”，而反映需求和消費的社會消費品零售總額同比增速卻遲遲沒有恢復。兩大指標“一冷一熱”，反映出復蘇進程中需求端和供給端不平衡的現實。

但在三季度，這一形勢發生可喜的變化。